こんばんは くじらです。
本日は9/24に3社同時上場銘柄の初値とセカンダリー予想をお届けします。
本日9/17に久しぶりに雪国まいたけの上場でしたね。
しかし、結果は公募割れ。来週のＩＰＯ不安になってきました。
うーん、雪国まいたけは再上場案件。ファンドのイグジットです。
ＩＰＯ相場には影響ないと思います。次週までに相場環境が大幅に悪化しない限りはＩＰＯバブル相場継続と読んでるよ。
それでは、各社分析してきます。
同時上場３社の初値とセカンダリー分析
くじらが本日9/17時点で予想している内容を書きます。
直前に見直しがある場合、記事更新したいと思います。
トヨクモ ４０５８
トヨクモ 初値予想
公募価格 ２０００円 法人向けクラウドサービス事業 今期 売上高１０億円予想
VCは ３５万株保有 ロックなし
初日は2.3倍の４６００円なので、翌日持越の可能性が高い。（即金へ）
初値予想 ７０００～８０００円
トヨクモ セカンダリー予想
上場日9/24 翌日即金で 9/25寄り付くと仮定し、初値７０００～８０００円だとすると
時価総額は３５０～４００億円になります。
ＡＩ関連のティアンドエス 現在株価 ２２０００円 時価総額 ４００億円 売上高 ２４億円 (PSR=16.7倍）
EC関連 インターファクトリー（ＩＦ）株価 ５９００円 時価総額 ２１０億円 売上高 １８億円 (PSR=11.7倍）
トヨモクはクラウド関連ですので、PSR=10倍は妥当です。したがって、売上高 １０億 × １０ ＝ １００億円
初値 ８０００円だとすると、時価総額 ４００億円になり、現実的にはこれ以上は厳しいと思います。
需給面で勢いがあれば、ＭＡＸ １００００円（時価総額 ５００億）と予想します。
まぐまぐ ４０５９
まぐまぐ 初値予想
公募価格 ８１０円 コンテンツ配信プラットフォーム事業 今期 売上高 ６．７億円予想
VCゼロ
現在親会社は エアトリ（６１９１） 親子上場です。
今期減収減益予想ですが、今期は３Qで進捗 ７７％ ということで、業績に問題はない。
初値予想 即金規制 ３０００円前後の予想です。
まぐまぐ セカンダリー予想
初値 ３０００円 時価総額 ８０億円になります。
売上 ６．７億円なので、PSR=10倍 時価総額 ６７億円
ただし、コンテンツ配信プラットフォーム事業なので、セカンダリーとしては、PSR=１０～１５倍は許容範囲だと考えられます。したがって、ＰＳＲ＝１５倍 １００億円 ４０００円程度までは可能性が。
くじらとしては、初値３０００円以下であれば、狙えると思っています。
２９００円台で寄って、３４００円張り付き → 翌日 ＧＵ この形を狙いたいです。
ただし、中期的にはＰＳＲ＝１０倍でも高いので、勢いに乗るだけです。
グラフィコ ４９３０
グラフィコ 初値予想
公募４０９０円 トヨモクやまぐまぐに比べ値がさ設定です。
健康食品・化粧品の企画/製造販売事業です。２０１５年クリスマス上場中止後、5年越しの上場になります。
大手初値予想 ８０００～１００００円です。
大手予想からは3社の中で唯一9/24寄り付きの予想となっています。
健康食品などの製造業で化学セクターでＪＡＳＤＯＱですので、注目度は低いです。
グラフィコ セカンダリー予想
VCゼロ 大株主 １８０日ロック 価格解除無し
他の２社 トヨクモ まぐまぐ 即金予想となっているので、グラフィコが寄るとしたら、狙われる可能性があると思います。しかし、グラフィコは枚数が多くはないので、当日の売りが１０万株程度であれば、売り惜しみが起こり、初日に寄らない可能性もあると思います。
売上高 ３６億円予想です。
類似企業で北の達人がありますが、ここが売上高 １００億円 時価総額 ８００億円 ＰＳＲ＝８倍です。
同じようにティーライフは 売上高 ９８億円 時価総額 ５５億円 ＰＳＲ＝０．６倍
新日本製薬は 売上高 ３５０億円 時価総額 ５４０億円 ＰＳＲ＝１．５倍
新日本製薬が業態的には近いと思いますが、規模や発行株式が異なりますので、ＰＳＲ＝２～３倍は行く可能性はあると思います。
株価 ８５００円 時価総額 ７５億
株価 １２０００円 時価総額 １０５億
ここから、初日 ８０００円程度で寄り付けばセカンダリー相場の可能性もあるかもしれません。
まとめ
本日は9/24同時上場3社の初値とセカンダリー予想をしてみました。
・トヨクモとまぐまぐは即金、グラフィコは当日寄り付きの予想 →この場合、9/24はグラフィコはセカンダリーのねらい目です。 一方で、3社ともに即金の場合、グラフィコは様子見です。 ・即金予想2銘柄（トヨクモとまぐまぐ）は9/25早い段階で寄り付くなら、セカンダリー勝負もありだと思います。 特に３０００円以下のまぐまぐはＶＣもないので、セカンダリー狙いだと思います。 ・ただし、個人的には、3社即金になり、グラフィコが暴騰するパターンもありえると思います。
本日もここまで読んでいただきありがとうございました。
